صنعت هوش مصنوعی بنیان‌گذار تغییرات بنیادین در ساختار بازارهای مالی شده است. در حالی که مدل‌های زبانی بزرگ و سرویس‌های ابری در مرکز توجه هستند، قلب تپنده این اکوسیستم، قطعات سخت‌افزاری پیشرفته‌ای است که در آن‌ها پردازش صورت می‌گیرد. دو شرکت کلیدی که زیرساخت‌های حیاتی این فناوری را فراهم می‌کنند، ASML و Marvell Technology هستند. کدام‌یک از این دو نهاد، گزینه سرمایه‌گذاری بهتری برای افق زمانی ۲۰۲۷ محسوب می‌شود؟

سلطه مطلق بر ساختار خفیف نور

شرکت ASML شمول‌گرایی خود را با داشتن انحصار تقریبی در بخش lithography (نورپردازی حلقه‌ای پیشرفته) به نمایش می‌گذارد. این شرکت هلندی تنها بازیگری با قابلیت ساخت تراشه‌های گرافیکی (GPU) و یکپارچه (IC) با عرض‌پهنای ۳ نانومتر است. بدون تجهیزات EUV ASML، توسعه تراشه‌های نسل جدید اینتل و انویدیا عملاً غیرممکن است. این موقعیت منحصربه‌فرد، تکیه‌گاه‌های درآمدی محکمی برای ASML ایجاد کرده که حتی در دوران رکود صنعت نیمه‌هادی نیز کمتر آسیب‌پذیر است.

  • انحصار FCLN و FPLN در بازار نیمه‌هادی پیشرفته
  • نیازمند بودن برای توسعه تراشه‌های هوش مصنوعی انویدیا و AMD
  • نرخ تداوم بالای قیمت‌گذاری محصولات کلیدی

انعطاف‌پذیری Marvell در دنیای شبکه‌ای

از سوی دیگر، Marvell Technology رویکردی وفتیک و متنوع‌تر را پیش گرفته است. این شرکت سان‌فرانسیسکویی در زمینه پردازنده‌های قابل برنامه‌ریزی‌موشن (ASIC) و راه‌حلات‌های ارتباطی داده‌ای قدرتمانی. با رشد مرکزهای داده‌ای مسعی و افزایش ترافیک شبکه‌ای ناشی از مدل‌های زبانی بزرگ، نیاز به مدیریت پهنای باند و انتقال داده افزایش یافته است. Marvell با ارائه تراشه‌های رابط (Custom ASICs) و خودکاره‌های شبکه‌ای، جایگاه ویژه‌ای در اکوسیستم‌های ابری مانند AWS و Google Cloud دارد.

برآورد آینده و ریسک‌های سرمایه‌گذاری

برای سال ۲۰۲۷، پیش‌بینی‌های بازار نشان می‌دهد که تقاضا برای تراشه‌های یادگیری عمیق خواهد بود ولی هزینه‌ها نیز افزایش می‌یابد. ASML به دلیل قدرت چانه‌زنی بیشتر و حاشیه سود بالای خود، رقبا در این حیطه را قادر به بازاریابی می‌کند. اما، تمرکز‌زیادی به یک صنعت می‌تواند ریسک‌های زنجیره تأمین را افزایش دهد. در مقابل، Marvell با تنوع‌بخشی به محصولات خود، مقاومت بیشتری در برابر نوسانات خاص یک بخش خواهد داشت. سرمایه‌گذاران باید بر اساس تحمل ریسک خود و دیدگاه بلندمدت‌شان، بین ثبات ASML و رشد متغیر Marvell تصمیم قاطعی بگیرند.

پرسش‌های پرتکرار

آیا ASML برای سرمایه‌گذاران بلندمدت مناسب است؟

بله، به دلیل انحصار نسبی در فناوری ساخت تراشه‌های پیشرفته، ASML برای دهه آینده بالاترین ثبات رشد را تضمین می‌کند.

مزیت اصلی Marvell نسبت به RSM چیست؟

تنوع محصولات Marvell در حوزه شبکه‌های داده و تراشه‌های سفارشی (ASIC) آن را در برابر نوسانات بازار ASIC مقاوم‌تر می‌کند.