انتروپیک، توسعه‌دهنده خانواده مدل‌های زبانی کلود، در آستانه عرضه اولیه سهام (IPO) قرار گرفته است؛ رویدادی که می‌تواند ارزش این شرکت هوش مصنوعی را تا ۱٫۴ تریلیون دلار بالا ببرد. در تازه‌ترین پرونده ثبتی S-1 که روز دهم نوامبر ۲۰۲۶ منتشر شد، جزئیاتی از برنامه فروش سهام هر یک از هفت بنیان‌گذار این شرکت افشا شده است.
سهم یکسان برای هر بنیان‌گذار
بر اساس افشاگری‌های این سند، هر یک از هفت بنیان‌گذار انتروپیک دقیقاً تعداد یکسانی سهم به فروش می‌رسانند: ۳٫۳۷۸٫۳۷۸ سهم. این تقارن عمدی نشان می‌دهد در تقسیم عواید عرضه اولیه نیز هیچ تفاوتی میان هم‌بنیان‌گذاران وجود نخواهد داشت. بازه قیمتی اولیه‌ای که شرکت اعلام کرده بسیار پهن است و از سهام هر بنیان‌گذار نزدیک به ربع‌میلیارد دلار نقد عاید می‌کند.
چقدر نقد نصیب بنیان‌گذاران می‌شود؟
در این عرضه اولیه، محدوده قیمتی ۷۰ تا ۷۸ دلار برای هر سهم در نظر گرفته شده است. محاسبات به این شرح است:
- در نقطه میانی قیمت، یعنی ۷۴ دلار: هر بنیان‌گذار اندکی کمتر از ۲۵۰ میلیون دلار نقد دریافت می‌کند.
- در کف بازه، یعنی ۷۰ دلار: سهم هر نفر اندکی بیش از ۲۳۶ میلیون دلار خواهد بود.
- در سقف بازه، یعنی ۷۸ دلار: هر یک نزدیک به ۲۶۴ میلیون دلار جیب می‌زند.
تجربه بازار نشان می‌دهد در عرضه‌های اولیه‌ای با استقبال گسترده، قیمت نهایی سهام اغلب بالاتر از بازه اعلام‌شده تعیین می‌شود؛ بنابراین این ارقام می‌توانند در نهایت افزایش یابند.
کنترل شرکت همچنان با بنیان‌گذاران می‌ماند
نکته مهم اینکه فروش ۳٫۳۸ میلیون سهم توسط هر نفر در مقایسه با کل سهام‌داری آن‌ها ناچیز به شمار می‌رود و از این رو گروه بنیان‌گذاران پس از عرضه اولیه نیز همچنان در کنترل انتروپیک باقی می‌مانند. این ساختار برای سرمایه‌گذاران عمده‌ای که نگران تغییر جهت‌گیری شرکت پس از ورود به بازار سهام‌اند نشانه‌ای آرام‌بخش است.
با توجه به اشتیاق بالای بازار نسبت به سهام شرکت‌های هوش مصنوعی، انتظار می‌رود دور نخست سفارش‌گذاری با تقاضای سنگینی همراه شود و احتمال قیمت‌گذاری نهایی بالای ۷۸ دلار نیز منتفی نیست. باید دید این عرضه چگونه بر رقابت میان بازیگران اصلی حوزه هوش مصنوعی تأثیر خواهد گذاشت.
پرسش‌های پرتکرار
هر بنیان‌گذار انتروپیک با فروش سهام در IPO چقدر نقد به دست می‌آورد؟
هر یک از هفت بنیان‌گذار دقیقاً ۳٫۳۷۸٫۳۷۸ سهم می‌فروشند. با قیمت میانی ۷۴ دلار هر نفر حدود ۲۵۰ میلیون دلار می‌گیرد؛ در کف بازه (۷۰ دلار) حدود ۲۳۶ میلیون و در سقف (۷۸ دلار) نزدیک به ۲۶۴ میلیون دلار نصیبشان می‌شود.
آیا بنیان‌گذاران با فروش سهام کنترل انتروپیک را از دست می‌دهند؟
خیر. تعداد سهام فروخته‌شده در برابر کل مالکیت هر بنیان‌گذار ناچیز است، بنابراین گروه هفت‌نفره پس از عرضه اولیه نیز در مدیریت و کنترل شرکت باقی می‌مانند.
