پس از اصلاح قیمتی سهام فناوری در ماه‌های اخیر، سرمایه‌گذاران بار دیگر به دنبال شناسایی برندگان بلندمدت بازار هوش مصنوعی هستند. دو غول تراشه‌سازی، انویدیا و AMD، در کانون توجه قرار گرفته‌اند و هر کدام ادعا می‌کنند می‌توانند تا سال ۲۰۲۷ بیشترین بازدهی را برای سهامداران فراهم کنند.
عملکرد مالی و سهم بازار
انویدیا با تسلط بیش از ۸۰ درصدی بر بازار شتاب‌دهنده‌های هوش مصنوعی، همچنان پیشتاز است. درآمد سه‌ماهه اخیر این شرکت عمدتاً از فروش پردازنده‌های گرافیکی سری H100 تأمین شده و حاشیه سود ناخالص آن به بیش از ۷۵ درصد رسیده است. در مقابل، AMD با سهم بازار کوچک‌تر اما رو به رشد، روی پردازنده‌های Instinct و همچنین CPUهای EPYC متمرکز شده و تلاش می‌کند با قیمت رقابتی، مشتریان ابری را جذب کند.
چشم‌انداز فناوری و نقشه راه
انویدیا در حال توسعه پلتفرم‌های کامل نرم‌افزاری-سخت‌افزاری مانند CUDA-X و Grace Blackwell است که وابستگی مشتریان به اکوسیستم خود را افزایش می‌دهد. AMD نیز با معرفی معماری CDNA3 و همکاری با مایکروسافت و متا، در تلاش است تا شکاف عملکردی را کاهش دهد. تحلیلگران معتقدند اگر AMD بتواند تا سال ۲۰۲۶ حداقل ۲۵ درصد از سهم بازار را تصاحب کند، رشد درآمدش می‌تواند از انویدیا پیشی بگیرد.
ریسک‌ها و عوامل کلان
هر دو شرکت در معرض ریسک‌های مشترکی مانند محدودیت‌های صادراتی به چین، هزینه‌های بالای تحقیق و توسعه و رقابت فزاینده از سوی اینتل و استارت‌آپ‌های تراشه‌ساز هستند. با این حال، انویدیا به دلیل ارزش بازار بالاتر، حساسیت بیشتری به اصلاحات ناگهانی بازار دارد. از سوی دیگر، AMD با نسبت قیمت به درآمد پایین‌تر، حاشیه ایمنی بیشتری برای سرمایه‌گذاران محافظه‌کار فراهم می‌کند.
- انویدیا: تسلط نرم‌افزاری و درآمد تکرارشونده از خدمات ابری
- AMD: قیمت‌گذاری رقابتی و گسترش سریع در مراکز داده
- ریسک مشترک: مقررات صادراتی و هزینه‌های فزاینده R&D
در نهایت، انتخاب بین این دو سهم به افق زمانی و میزان تحمل ریسک سرمایه‌گذار بستگی دارد. کسانی که به دنبال رشد انفجاری هستند، انویدیا را ترجیح می‌دهند؛ در حالی که سرمایه‌گذاران ارزش‌محور، AMD را گزینه منطقی‌تری برای سال ۲۰۲۷ می‌دانند.
پرسش‌های پرتکرار
کدام شرکت تا سال ۲۰۲۷ رشد بیشتری خواهد داشت؟
پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد انویدیا همچنان پیشتاز خواهد بود، اما AMD در صورت تصاحب ۲۵ درصد بازار می‌تواند رشد سریع‌تری داشته باشد.
ریسک اصلی سرمایه‌گذاری در سهام هوش مصنوعی چیست؟
محدودیت‌های صادراتی به چین، هزینه‌های بالای تحقیق و توسعه و رقابت فزاینده از مهم‌ترین ریسک‌ها هستند.
